在加密货币世界中，交易平台的速度和效率至关重要，无论是经验丰富的交易者还是刚入行的新手，都会面临传统去中心化交易所（DEX）延迟高、费用昂贵以及流动性不足的问题。而今天我们要介绍的 Hyperliquid，正是为解决这些痛点而生的新平台，它结合了中心化交易所的速度和去中心化交易所的安全性，创造了一个全新的交易体验。
Hyperliquid 凭借其自主开发的 L1 区块链、HyperBFT 共识机制和链上订单簿，提供了接近中心化交易所的交易体验，同时保持了去中心化的透明度和安全性。无论你是追求高速交易的日内交易者，还是寻找更安全交易环境的长期投资者，Hyperliquid 都值得你深入了解。
在本文中，我们将全面解析 Hyperliquid 的核心功能、运作机制、代币经济学以及独特价值，带你快速掌握这个融合高性能与区块链技术的创新项目，帮助你判断它是否值得投资与关注。
Hyperliquid 是一个建立在自己的 Layer-1 区块链上的高性能去中心化交易平台，专注于提供永续合约和现货交易服务。与传统去中心化交易所不同，Hyperliquid 采用链上订单簿模式，将所有交易数据记录在区块链上，同时通过创新技术架构实现了接近中心化交易所的交易速度和体验。
Hyperliquid 平台由 3 个主要组件构成：永续合约交易所、现货交易所和 HyperEVM（兼容以太坊虚拟机的环境），这个完整的生态系统允许用户在同一平台上进行多种交易活动，同时享受高度的安全性和透明度。
最特别的是，Hyperliquid 实现了一键交易功能，用户不需要为每笔交易签名确认，大大提升了交易效率。该平台支持高达 50 倍的杠杆交易，并提供深度流动性，使大额交易也能以稳定的价格执行。
HYPE 是 Hyperliquid 生态系统的原生代币，而 HYPEEVM 则是基于 HyperEVM 链的代币版本。这两者之间的关系类似于跨链资产，但有区别。
传统去中心化交易所（DEX）面临严重的速度瓶颈。由于区块链确认时间长，用户常常要等待数分钟甚至更长时间才能完成交易。Hyperliquid 通过自主开发的 HyperBFT 共识机制，实现了亚秒级（中位数 0.2 秒，99% 百分位数不超过 0.9 秒）的交易确认时间，几乎与中心化交易所相当。
大多数 DEX 采用自动做市商（AMM）模式而非传统订单簿，导致滑点增加和交易效率降低。Hyperliquid 成功将订单簿完全放在链上，同时保持高性能，每秒能处理超过 20 万个订单，未来还将进一步提升。
传统 DEX 要求用户为每笔交易签名确认，严重影响交易流畅度。Hyperliquid 通过创新的授权机制，实现了与中心化交易所相似的一键交易体验，用户无需反复确认，大大提升了操作效率。
通常只有大型机构能够参与做市活动，普通用户难以从中获益。Hyperliquid 通过 HLP（Hyperliquidity Provider）金库，使普通用户也能参与做市活动并分享收益，实现了做市活动的民主化。
传统交易平台与 DeFi 应用之间缺乏无缝集成。Hyperliquid 通过 HyperEVM，为开发者提供了一个可以直接与交易功能交互的环境，实现了真正的链上金融可组合性。
Hyperliquid 的故事始于 2022 年，由哈佛大学的 2 位校友 Jeff Yan 和 Iliensinc 共同创立。Jeff Yan 曾在 Google 和高频交易公司 Hudson River Trading 工作，而后在 2018 年创立了加密市场做市公司 Chameleon Labs，这些经历为他提供了深厚的量化交易和区块链技术背景。
团队其他成员来自加州理工学院、麻省理工学院和滑铁卢大学等顶尖院校，他们在加入 Hyperliquid 前曾在 Airtable、Citadel 和 Nuro 等知名公司工作。这支精干的团队虽然只有约 10 名成员，但却创造了日交易量达数十亿美元的平台，展现了惊人的效率和技术实力。
团队最初于 2020 年进入加密货币市场，从事市场做市活动。然而他们很快发现现有的去中心化平台存在严重问题：市场设计不合理、技术架构落后、用户体验差。尽管在这些平台上交易能够赚钱，但团队对去中心化金融相比中心化平台的落后状况感到失望。
这促使他们决定从头开始构建一个全新的平台，设计一个高性能的去中心化 L1 区块链，并在其上构建订单簿交易所。这一任务需要深入理解量化交易、前沿区块链技术和用户体验设计，而 Hyperliquid 团队正好具备这些能力。
Hyperliquid 运行在自主开发的 Layer-1 区块链上，采用名为 HyperBFT 的共识算法。这一算法基于 HotStuff 和 LibraBFT（最初由 Meta 的前区块链团队开发），经过 Hyperliquid 团队的优化，理论上能支持高达 200 万 TPS 的处理能力，使得 Hyperliquid 能够实现亚秒级的交易确认，为用户提供接近中心化交易所的交易体验。
与大多数去中心化交易所不同，Hyperliquid 将订单簿完全放在链上，意味着所有订单、取消和交易都在区块链上透明记录，保证了系统的公平性和可验证性。目前 Hyperliquid 的链上订单簿能够处理每秒约 20 万个订单，这一性能随着节点软件的持续优化还将进一步提升。
在 Hyperliquid 上交易不需要支付 Gas 费用，用户只需支付非常低的做市商费用（0.01%）和吃单费用（0.035%），大大降低了交易成本，尤其对于频繁交易的用户来说更加经济实惠。
Hyperliquid 实现了真正的一键交易功能。用户只需在首次连接钱包时授权，之后可以直接下单交易，无需反复签名确认，这种无摩擦的交易体验大大提高了交易效率，特别适合需要快速反应的交易策略。
Hyperliquid 包含一个名为 HyperEVM 的通用型 EVM（以太坊虚拟机），它不是独立的链，而是由与 L1 相同的 HyperBFT 共识机制保护，使得 EVM 可以直接与 L1 的原生组件交互，如现货和永续合约订单簿。
Hyperliquid 提供了创新的 Vault 金库系统，包括 HLP（Hyperliquidity Provider）官方金库和用户自建金库。HLP 金库作为平台主要的流动性提供者，同时也是平台大部分交易的对手方，其收益直接与平台活跃度相关。用户也可以创建自己的金库，实施个性化的交易策略并吸引其他用户存款。
Hyperliquid 通过桥接功能，实现了与 Arbitrum 网络的互操作性，用户可以方便地将资产从 Arbitrum 转移到 Hyperliquid L1。未来，随着 HyperEVM 的发展，还将支持更多链之间的资产转移和交互。
HYPE 代币是 Hyperliquid 生态系统的核心，总供应量固定为 10 亿枚。这些代币按照以下比例进行分配：
未来释放和社区奖励（38.888%）：约 3.89 亿枚代币被预留用于未来的释放和社区奖励，这部分代币将用于持续激励生态系统参与者
创世分配（31.0%）：约 3.1 亿枚代币通过空投的方式分配给早期的 Hyperliquid 用户，基于他们的积分。这部分代币已完全流通
核心贡献者（23.8%）：约 2.38 亿枚代币分配给团队成员，锁定期为 1 年后开始解锁。大部分代币将在 2027-2028 年之间解锁，部分将在 2028 年后继续解锁
Hyper 基金会（6.0%）：6000 万枚代币分配给 Hyper 基金会，用于支持生态系统发展
社区赠款（0.3%）：300 万枚代币用于社区赠款，奖励对生态系统有贡献的项目和个人
HIP-2 分配（0.012%）：约 12 万枚代币分配给 HIP-2 计划，该计划是 Hyperliquid 的自动做市商系统。
整体来看，团队与社区的代币分配比例为 3:7，确保了足够的去中心化和社区主导权。HYPE 代币的价值来源于 2 个主要收入来源：交易费用和 HIP-1 拍卖费用。
交易费用包括现货和永续合约交易费、永续合约资金费和清算费。由于 Hyperliquid L1 不向用户收取 Gas 费，且 HyperEVM 尚未完全启动，目前 Hyperliquid 的收入不包括交易 Gas 费。
根据团队文档，所有费用都完全分配给社区，主要通过 HLP（Hyperliquidity Provider）金库和援助基金（AF）。具体分配比例为：46% 分配给 HLP，54% 进入援助基金用于回购 HYPE 代币。
援助基金会定期使用所有累积的 USDC 回购 HYPE，创造了对 HYPE 的持续买入压力。根据数据，援助基金已累积超过 7700 万 USDC 的流入，仅过去一个月就有超过 2500 万的流入，平均每日回购约 100 万美元的 HYPE。
2024 年 12 月 30 日，Hyperliquid 正式推出了 HYPE 质押功能。目前，HYPE 的年度质押收益率约为 2.5%，收益仅包括来自 PoS 共识层的固定奖励，其收益率模型仿照以太坊的共识层收益机制（收益率与质押的 HYPE 总量的平方成反比）。
HYPE 代币持有者可以参与平台重要决策的投票，影响 Hyperliquid 的未来发展方向。通过治理流程，代币持有者可以对协议升级、功能更新、费用结构调整等重要提案进行表决，确保了平台的发展方向符合社区的整体利益。
持有者可以将 HYPE 代币质押到验证节点，参与网络安全维护并获得质押奖励。目前，HYPE 的年度质押收益率约为 2.5%，主要来自于 PoS 共识层的固定奖励。未来，随着执行层收入分配机制的实施，质押奖励有望进一步增加。
虽然 Hyperliquid L1 不向用户收取 Gas 费，但在 HyperEVM 环境中，HYPE 将被用作 Gas 费的支付媒介。这为 HYPE 创造了稳定的使用需求，尤其是随着 HyperEVM 生态系统的发展，这一需求将持续增长。
Hyperliquid 平台将大部分收入用于回购和销毁 HYPE 代币，这种机制使得代币持有者能够直接分享平台的成功。随着交易量增加，回购和销毁的规模也会扩大，为 HYPE 代币创造长期价值支撑。
随着 HyperEVM 的发展，HYPE 将成为连接 Hyperliquid L1 和 HyperEVM 生态系统的桥梁，促进资产和信息在这两个环境之间的无缝流动。用户可以在 Spot 余额和 HyperEVM 之间转移 HYPE，实现跨环境的资产利用。
HyperEVM 是 Hyperliquid 未来发展的核心组成部分。目前，HyperEVM 的测试网已经上线，并得到了众多验证者的参与，包括 Chorus One、Figment、B Harvest 和 Nansen 等知名机构。HyperEVM 将为开发者提供一个完全开放的环境，使他们能够构建与 Hyperliquid 核心交易功能无缝集成的应用。
与 RustVM 不同，HyperEVM 是完全无需许可的，允许任何开发者构建应用程序和发行资产（包括同质化代币和非同质化代币）。HyperEVM 与 Hyperliquid L1 具有互操作性，例如，L1 的原生预言机可以被 HyperEVM 使用，某些资产可以在两个虚拟机之间转移。
目前，Hyperliquid 主要通过与 Arbitrum 的桥接实现资产转移。未来，平台计划扩展桥接功能，支持更多区块链网络，增强跨链互操作性，使更多用户能够便捷地将资产转移到 Hyperliquid 平台，从而扩大用户基础和流动性。
尽管 HLP（Hyperliquidity Provider）金库已经提供了相当的流动性，但团队计划进一步优化做市系统，与更多专业做市商合作，提高市场深度和流动性质量，减少大额交易的滑点，提升整体交易体验。
Hyperliquid 的 HIP-1 标准实现了透明的 “去中心化代币上市” 机制。未来，团队计划进一步完善这一机制，使社区能够更直接地参与新代币的上市决策，同时保持上市过程的公平和透明。
Hyperliquid 在去中心化交易平台领域面临着来自多方的竞争，包括传统中心化交易所（CEX）和其他去中心化交易所（DEX）。以下是 Hyperliquid 与主要竞争对手的比较分析：
交易速度对比：Hyperliquid 的交易速度接近中心化交易所，亚秒级的交易确认使其几乎消除了去中心化交易所通常面临的延迟问题
用户体验：Hyperliquid 提供类似中心化交易所的一键交易体验，无需为每笔交易签名确认，大大降低了操作复杂度
去中心化优势：与中心化交易所不同，Hyperliquid 不需要 KYC，用户完全控制自己的资金，避免了中心化交易所可能面临的安全和监管风险费用结构：Hyperliquid 的费用结构与中心化交易所类似，但所有费用都流向社区，而不是平台运营者，创造了更公平的利益分配机制
技术架构：Hyperliquid 运行在自己的 L1 区块链上，而大多数去中心化交易所都建立在以太坊、Arbitrum 或 Avalanche 等现有链上，使 Hyperliquid 能够优化整个技术栈，实现更高的性能
订单簿 vs AMM：与采用 AMM 模式的 GMX 不同，Hyperliquid 使用完全链上的订单簿，减少滑点并提供了更精确的价格执行
交易体验：与其他要求频繁签名确认的 DEX 相比，Hyperliquid 的一键交易功能提供了更流畅的用户体验
市场占有率：在去中心化衍生品交易市场中，Hyperliquid 自 2024 年 6 月以来一直保持领先地位。过去两个月，Hyperliquid 与其他去中心化衍生品交易所的差距进一步扩大，达到了显著的规模
生态系统整合：通过 HyperEVM，Hyperliquid 提供了更完整的生态系统整合能力，使开发者能够构建与交易功能深度集成的应用，而大多数竞争对手缺乏类似的扩展性资金池结构：与 GMX 的 GLP 相比，Hyperliquid 的 HLP 采用了更灵活的策略，既可以作为平台交易的对手方，也可以调整策略以适应市场变化
验证者网络：尽管 Hyperliquid 的验证者网络（约 16 个验证者）相对较小，但它的性能优于大多数竞争对手，同时不断吸引更多机构参与验证
交易速度：Hyperliquid 和 dYdX 都提供较低的延迟，但 Hyperliquid 的亚秒级确认时间和一键交易体验在某些场景下可能更具优势
技术独立性：dYdX 基于 Cosmos SDK 构建，而 Hyperliquid 完全自建技术栈，拥有更大的技术自主性和定制化空间
扩展性：Hyperliquid 通过 HyperEVM 提供了更广泛的应用开发可能性，而 dYdX 主要专注于交易功能
Hyperliquid 作为一个建立在自主 Layer-1 区块链上的高性能去中心化交易平台，以其创新的技术架构和用户友好的设计，正在重新定义加密货币交易的标准。通过 HyperBFT 共识机制和完全链上的订单簿，Hyperliquid 成功地将中心化交易所的速度优势与去中心化系统的透明度和安全性相结合，为用户创造了前所未有的交易体验。
Hyperliquid 已经展现出在交易速度、用户体验和经济模型方面的显著优势，但也面临着技术风险、市场波动和监管不确定性等挑战。团队的持续创新、社区的积极参与以及用户基础的不断扩大将是决定 Hyperliquid 未来成功的关键因素。
以上就是Hyperliquid(HYPE/HYPEEVM)是什么?一文掌握"高性能链上交易平台"如何改变加密市场的详细内容，更多关于Hyperliquid全面介绍的资料请关注开拓者奇点其它相关文章！
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